根据公司的业务模式、产品结构和信用政策可知，公司应收账款主要由冰鲜产品营销售卖产生。报告期内，公司全力发展冰鲜产品营销售卖，冰鲜产品营销售卖收入快速增长。随着冰鲜产品出售的收益的增加，期末应收账款余额迅速增加，应收账款的增幅略低于冰鲜产品收入增长幅度，报告期内应收账款余额占冰鲜产品营业收入的比例呈逐年降低。报告期内，公司应收账款周转率较为稳定。

  公司同行业上市公司包括仙坛股份、圣农发展、民和股份、立华股份和温氏股份，仙坛股份、圣农发展和民和股份的主营业务和产品种类与公司存在较大差异，故其应收账款周转率与公司存在差异。立华股份、温氏股份和公司的活禽客户主要为经营黄羽肉鸡批发的自然人，通常情况下在发货的同时收到货款，因此均呈现出高应收账款周转率的特点。

  因发行人业务和产品结构的特点，发行人应收账款周转率与同行业上市公司可比性不强，但与自身业务情况相吻合。

  报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在96%以上，主营业务突出。

  报告期内，公司主要产品为活禽和冰鲜产品。冰鲜产品是公司发展的重点产品，2019-2020年度销售收入逐年上升，2019年度占主营业务收入的比例为63.73%，2020年度进一步上升到73.64%。从产品结构看，公司出栏的活禽一方面用于屠宰，供应冰鲜产品营销售卖，同时直接以活禽对外销售。2020年，受新冠疫情影响，公司冰鲜产品出售的收益大幅提升，占主营业务收入的比例达到73.64%。此外，由于2020年活禽市场整体较为低迷，活禽销售单价较2019年有较大幅度下降，致使2020年度公司活禽销售收入下降。

  2021年，公司实现营业收入300,550.73万元，同比增长37.26%；活禽销售收入76,102.53 万元，同比增长52.76%。公司销售收入同比上升，主要是公司养殖产能扩张，出栏增加，同时活禽销售价格上涨所致。2021年，其他业务收入及占比均较2020年大幅上升，主要系公司本期收购的三尖农牧销售商品蛋业务所致。

  公司活禽主要在公司所在的湖南、湖北等周边区域城市销售，同时也向广东汕头、东莞等相对较远城市销售。由于活禽市场的需求和价格受市场供求、季节因素、疫情等因素影响，存在一定的波动。在公司出栏量大于公司周边区域市场需求时，为了不影响公司所在区域的活禽价格，公司向较远区域，如广东、江西等地客户以相对较低的价格销售，公司活禽销售区域的分布较为稳定。

  公司冰鲜业务按照地区逐步开拓，从湖南、湖北向东开发江西、江苏、上海、浙江市场，向西开发重庆、四川市场，向南开发福建、广东市场，向北开拓北京、山东、河南等地市场。公司冰鲜产品按区域分布与公司市场开拓情况一致。

  报告期内，公司主营业务收入分别为185,095.03万元、215,524.01万元和290,629.25万元，公司主营业务收入呈增长趋势。整体来看，公司主营业务收入增长主要源于冰鲜产品销售的迅速增加。

  公司从2011年开始进行标准化养殖基地建设，至今已投产23个标准化养殖场。标准化养殖场的投产，以及代养规模的扩大，带动公司养殖规模的扩大，2020年度，公司活禽出栏量达到5,342.96万羽，活禽出栏量的增加推动公司经营规模快速增长。

  另一方面，公司大力推动冰鲜产品渠道建设，先后与永辉超市、家乐福、沃尔玛、大润发、步步高等连锁超市建立合作关系，扩大进入超市门店的数量。报告期内，公司冰鲜产品进入的超市门店从2019年的2,733家增加到2021年的3,584家，冰鲜产品销售收入从2019年的117,960.49万元增加到2021年的182,573.76万元，增长幅度较大。

  2021年度，公司实现营业收入300,550.73万元，较2020年度同比增长37.26%，归属于母公司股东的净利润2,567.86万元，同比下降85.28%。收入规模持续增长，一方面系公司提升养殖规模，截至报告期末，公司活禽年产能已达7,500万羽，较2020年全年产能同比提升25.00%，另一方面系公司持续加大冰鲜产品市场开拓力度，2021年度冰鲜产品实现销量76,077.85吨，较2020年同比上升31.26%。整体而言，虽然2021年度公司经营业绩主要受饲料原材料价格大幅上升而同比下滑，但公司生产、销售等经营环境并未发生重大不利变化，预计近期不利的经营状况不会长期持续。

  公司主营业务收入中的其他收入主要为对外销售的禽蛋、饲料、淘汰种鸡、种鸭和鸡毛等。报告期内，其他收入分别为6,746.91万元、6,995.02万元和31,952.96万元，占公司营业收入的比例较小。2021年度其他收入大幅增长，主要系公司2021年2月收购三尖农牧，其禽蛋、饲料等收入全部计入其他业务收入所致。

  报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例较为稳定，各年度均在97%以上。

  报告期内，公司主营业务成本主要为活禽和冰鲜产品成本。由于冰鲜产品毛利率相对较高，报告期内冰鲜产品成本占比小于其收入占比，而活禽产品成本占比略高于其收入占比。2021年度，其他业务增长较大，主要系公司本期收购的三尖农牧销售商品蛋业务所致。

  报告期内，随着毛利率较高的冰鲜业务收入规模的扩大，公司主营业务毛利逐年增加。2020年度，由于活禽市场价格低迷，导致2020年度主营业务毛利有所降低。2021年，受主要原材料价格上涨影响，公司主营业务毛利较2020年大幅下降；公司其他业务中的有机肥、柑橘等经营规模增加，盈利水平提升，带动了其他业务毛利的上升。

  报告期内，公司主营业务毛利率为38.08%、27.91%和16.61%，活禽和冰鲜产品是公司毛利的主要来源。2019年，随着冰鲜产品市场扩张，销售数量和销售价格均大幅上升，带动主营业务毛利同比上升。2020年公司主营业务毛利率同比下滑，主要系活禽产品和冰鲜产品毛利率均有所下滑所致。受市场供求关系变化和新冠疫情的影响，活禽市场相对低迷，活禽销售单价较2019年下降较多，导致2020年活禽销售毛利为负，冰鲜产品受市场供求变化影响，毛利率有所下滑。2021年，公司主营业务毛利率较2020年有所下滑，主要受市场供需关系影响和饲料原材料采购成本大幅上升的影响。

  公司玉米主要从河南、河北、东北地区及中国储备粮管理总公司采购。报告期内，2019年玉米采购价格较上年上涨1.08%，2020年上涨12.36%，2021年上涨23.08%，主要受养殖业从非洲猪瘟的影响中复苏，生猪存栏大幅同比上升导致饲料需求旺盛，以及新冠肺炎疫情影响下酒精制造业对玉米需求上升等因素影响。

  公司豆粕主要从湖南、广西、湖北采购。由于市场波动较大，豆粕采购价格呈波动趋势，2019年，豆粕采购单价较2018年有所下降。2020年，由于粮食价格上升，带动了公司玉米、豆粕采购单价的上升。2021年豆粕采购单价较2020年上涨19.33%，主要受国际大豆供需波动、国内养殖业复苏导致对豆粕需求上升、春节期间饲料原材料短期需求旺盛等因素影响。

  报告期内，公司活禽价格呈波动趋势。2019年，活禽业务受市场供求关系变化影响，平均销售价格相比上年全年增长6.80%。2020年，受供求关系和新冠疫情影响，活禽销售单价较2019年下降18.81%。2021年，公司活禽销售均价为11.35元/公斤，同比增长11.24%。公司活禽销售数量、收入同比上升，主要是公司养殖产能扩张，出栏增加，同时市场行业第四季度有所回暖，销售价格上涨所致。

  公司冰鲜产品主要在超市销售。2018年下半年公司调整了冰鲜销售价格，2019年公司调价后的销售价格保持稳定，导致2019年冰鲜产品平均价格相比2018年上升了10.12%。2020年，随着活禽销售单价的下降，公司对冰鲜产品价格略作调整，比2019年价格略有下降。2021年，冰鲜产品销售单价较2020年全年下降5.87%，一方面系公司积极开展促销活动、让利活动等，大力推动冰鲜产品渠道建设，同时积极进行新市场、新渠道的开拓，采用供货模式的客户占比提高，如盒马鲜生、社区团购等新零售渠道，公司不需派驻销售人员进驻该部分客户，节省了部分销售费用，另一方面系2021年度新冠肺炎疫情影响消退，公司冰鲜产品消费需求较2020年第一季度有所下降，综合导致冰鲜平均售价小幅降低。

  报告期内，公司期间费用总额分别为47,574.12万元、43,623.30万元和50,324.22万元，分别占当期营业收入的25.33%、19.92%和16.74%。报告期内，公司期间费用及占当期营业收入比例变动情况如下：

  2020年公司期间费用占营业收入的比例呈下降趋势，主要是公司加强了费用管控以及会计准则变化所致，其中销售费用率下降3.70%，管理费用率下降1.26%。2021年，公司各项费用金额均较2020年有所上升，但随着营业收入规模的大幅增长，占营业收入的比例略有下降。

  公司销售费用主要为冰鲜业务所产生，主要包括销售人员工资、配送费、营销费等；活鸡业务主要为客户上门采购，客户自行负责运输，因此活鸡业务所产生的销售费用较低。2019年，公司冰鲜产品收入增长较快，销售费用随之大幅增长。

  报告期各期，公司的销售费用为38,170.91万元、36,417.54万元和41,092.14万元，主要为工资、福利、社保费用。2019年，随着公司冰鲜业务进驻超市门店数量的不断增加，公司销售人员数量和薪酬随之增长，与此同时，市场开发、营销、广告费也随之有较大增长。此外，规模的扩张也导致办公费用、业务招待费、水电费、物料消耗等费用有不同幅度的增长。公司自2020年1月1日起执行《企业会计准则第14号一一收入》，在新准则下运输、配送、装卸等费用按照主营业务成本进行核算，造成销售费用总额的减少。

  报告期各期，公司的管理费用7,825.00万元、6,369.69万元和7,285.87万元，主要由工资、福利及保险、折旧摊销、业务招待费以及其他日常经营中发生的费用组成。2019年，公司管理费用呈上升趋势，主要原因系业务规模扩大，管理人员增加，管理人员工资、福利及社保支出均大幅提升；与此同时，业务规模的扩张导致折旧摊销及租金费用、业务招待费等有所增长。2020年公司管理费用同比下降18.60%，主要系公司2020年业绩同比有所下滑，计提奖金薪酬下降所致。2021年，随着公司经营规模的扩大及新设子公司的成立，公司管理费用较2020年相应上升。

  报告期内，公司研发费用分别为377.60万元、457.24万元和546.38万元，占营业收入的比例较低。

  报告期内，公司研发费用主要包括：①费用支出包含食品检测费、兽医检测费等，其中食品检测费主要为销售前的食品检测费用，兽医检测为日常活鸡抽检费用；②食品检测部门、兽医检测部门用于研发活动的设备等固定资产的折旧费用；③企业在职研发人员的工资、奖金、津贴、补贴、社会保险费、住房公积金等人工费用。报告期内活禽市场良好，食品检测费、兽医检测费随之增加，同时公司增加新产品的开发，导致本年度研发费用同比增加较大。

  公司财务费用主要为利息支出。2019年，公司偿还了部分银行借款，利息支出有所降低。2020年，公司上市募集资金到账，货币资金的增加带来的利息收入大幅增长，导致财务费用大幅减少。2021年，公司为进一步拓展经营规模，从银行融资进行项目建设，新增银行借款较多导致利息支出增多。

  报告期内，公司资产减值损失分别为-171.87万元、-293.83万元和-412.19万元。报告期内公司资产减值损失均为存货跌价损失。2019年起公司坏账损失计入信用减值损失。2019年至2021年，公司信用减值损失分别为-140.93万元、-306.26万元和-140.13万元。

  报告期内，公司投资收益分别为161.62万元、280.66万元和157.97万元，投资收益金额较小。

  报告期内，公司其他收益分别为1,001.74万元、1,623.82万元和1,918.88万元，主要来源于与日常活动相关且与收益相关的政府补助。

  报告期各期，公司营业外收入分别为60.73万元、147.52万元和253.09万元。

  报告期内，公司营业外支出分别为1,217.11万元、558.21万元和361.54万元，主要为非流动资产处置损失、对外捐赠、道路建设补偿金等。2019年公司新建厂房，报废了部分旧厂房，非流动资产报废损失支出965.25万元，导致当年营业外支出金额有所上升。

  报告期内，公司所得税费用分别为317.01万元、716.75万元和246.83万元，主要为销售外购冰鲜产品相关所得税费用。报告期内，随着公司冰鲜产品销售网络的迅速扩张，外购冰鲜产品销售数量逐年增加，导致其产生的利润和所得税费用逐年增长。

  报告期，公司的非经常性损益的具体构成详见募集说明书“第六节 财务会计信息”之“三、（三）非经常性损益明细表”。

  报告期内，公司非经常性损益分别为396.64万元、-36.03万元、1,562.73万元和1,756.66万元，主要为政府补助和非流动性资产处置损益。

  公司自成立以来，共经历了5次疫情，分别是2003年的非典、2005年和2008年的H5N1疫情、2013年和2016年的H7N9疫情。从短期来看，疫情属于突发事件，但是从长期来看，疫情已是活禽养殖行业的常态化事件。公司成立至今，虽然经历多次疫情，但未出现年度亏损的情况，亦未出现公司活禽及养殖人员受感染的情况。同时，公司的饲养规模逐渐扩大，因此在疫情消弭后，发行人能够迅速占领市场，营业收入逐年增加。

  此外，疫情对企业存在双面影响，一方面，疫情爆发时，对公司的影响主要表现为行业性的市场需求萎靡和活禽价格下跌，公司的盈利能力短期内出现下降的情况；另一方面，在禽流感等疫情的冲击下，活禽价格下跌，销量萎靡，部分小规模养殖户及资金实力较弱的中小养殖企业亏损并退出行业，黄羽肉鸡总产量下降，市场供给减少，使得家禽养殖行业呈规模化和集中化发展趋势。疫情过后，黄羽肉鸡价格反弹，公司的营业收入得以快速增长，经营规模不断扩大。

  公司除严格执行农业部及湖南省政府的疫情防控制度外，自身制定了疫情防控管理制度并有效执行，同时，为控制疫情带来的负面影响，减少损失，公司采取以下应对措施：

  疫情来临时，公司根据近年来历次疫情情况对价格影响周期进行判断，采取暂时性减产措施，临时终止在孵种蛋，减少鸡苗孵化量，提前淘汰种鸡，减少种鸡养殖量；同时，基于市场行情预测市场将要回暖时，及时加大禽苗投放，确保行情好转时活禽的出栏量能有效满足需求。

  ②养殖人员进入鸡舍前采取更为严格的消毒措施，增加消毒等待的时间，以充分消灭外来病原体；

  ③增加消毒水更换的频率，对外来人员进行紫外线消毒处理，以保证外来人员及车辆无菌入场；

  ④要求自养场和代养场加强监管，及时上报疑似疫情或疾病的情况，必要时进行隔离或者扑杀处理。

  ②在活禽市场乏力的情况下，扩大冰鲜销售，举行让利促销活动，确保销售畅通；

  经历多次疫情后，公司已经形成了完备的预防、控制、疾病处理的内控制度，具有丰富的应对禽流感等疫情的经验。同时，公司拥有完整的活禽屠宰和冰鲜销售的业务线，能够有效降低疫情导致的活禽销量下降和价格下跌的损失，公司已拥有充分的对抗禽流感等疫情风险的能力。

  2017年7月，农业部下发农医发〔2017〕24号《关于切实做好全国高致病性禽流感秋季免疫工作的通知》，通知指出，农业部决定从2017年秋季开始，对全国家禽全面开展H7N9免疫。对已按规定进行H7N9免疫、需跨省外调的活禽，经检测合格后方可出具动物检疫合格证明，允许跨省调运。

  国家强制免疫安排，降低了人通过接触活禽感染H7N9的概率。根据国家卫生计生委疾病预防控制局公告的《全国法定传染病疫情概况》，2016年和2017年1月至12月全国（不含港澳台，下同）人感染H7N9发病数统计图如下：

  如上图所示，从2017年秋季国家强制免疫以来，9月至12月全国人感染H7N9发病数合计3例，较上年同期（114例）大幅下降。国家强制免疫的推行，有效减少人感染H7N9疫情的发病数，并缓解了因H7N9爆发带来的家禽行业价格低迷的市场行情，为家禽行业稳定发展提供保障。

  公司自成立以来，经历了多次疫情及行业低迷，但未出现年度亏损的情况，公司的活禽养殖规模逐年增长。每一次行业低谷，对公司来说既是挑战也是机遇。每一次行业性的低谷，都将淘汰一批小规模养殖户及家禽养殖企业。当市场转暖，活禽消费需求恢复时，行业内规模企业又将迎来一波快速发展。

  同时，为了应对活禽养殖行业周期性的波动，公司克服了黄羽肉鸡销售依赖活禽市场的不足，布局活禽屠宰和冰鲜销售业务。公司通过加大开拓冰鲜销售渠道的力度，逐步减小活禽市场消费低迷对公司业绩的影响。目前，公司已建立了黄羽肉鸡行业内规模最大的冰鲜销售渠道。2020年度，公司冰鲜业务销售收入达到158,710.31万元，占主营业务收入的73.64%。随着与公司合作的超市门店不断增多，冰鲜业务收入占比不断提高，超市渠道实现的收入已成为公司主要的收入来源。冰鲜业务拓宽了公司产品的销售渠道，进一步增强了公司抗风险的能力及核心竞争力。

  报告期内，公司经营活动产生的现金流入主要为销售活鸡、冰鲜产品及其他产品所收到的销售货款。报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金随着营业收入的增长而不断增加，销售产品收到的款项分别为187,732.29万元、220,148.97万元和306,127.06万元，与各期营业收入基本一致。

  报告期内，公司经营活动产生的现金流出逐年增长，主要为购买原材料、支付职工薪酬以及缴纳税金等。报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为109,679.02万元、153,425.39万元和241,843.98万元，与各期营业成本基本一致。

  报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为30,246.50万元、16,146.96万元和11,372.53万元，净利润现金含量较稳定。报告期内，公司通过经营活动产生现金流的能力较强，销售回款较好。2020年，随着公司经营规模的扩大，公司存货余额和应收账款金额随之上升，导致公司本期经营活动现金流量净额较2019年有较大幅度下降。2021年，公司经营性现金流大幅下降，主要系冰鲜产品销售价格下降与上游采购成本进一步上升影响，公司经营业绩同比大幅下滑，导致经营活动现金流量净额减少。

  报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-16,237.97万元、-43,771.27万元和-68,482.60万元，各期均为负值，主要原因是公司报告期内投资建设标准化养殖基地、孵化场、饲料厂、6万吨家禽食品加工与冷链物流配送项目（一期）等项目，扩大生产规模。公司各年度购建固定资产、无形资产等主要的投资支出详见本节“四、资本性支出分析（一）报告期重大资本支出情况”。

  公司筹资活动产生的现金流主要由收到及偿还借款产生。报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-6,032.44万元、74,675.78万元和20,712.10万元。

  2020年4月，随着公司首发上市募集资金到账，公司吸收投资收到的现金为64,938.82万元，使得公司2020年筹资活动产生的现金流量净额较高。

  公司管理层认为，公司目前现金流量能够有效保障公司生产经营活动的正常开展，确保公司债务及时偿还，为营造健康而稳定的公司财务环境奠定坚实的基础。但随着公司生产规模的扩大，经营活动产生的现金流量尚不能完全满足公司快速发展的需要，亟待拓宽外部融资渠道。

  本次可转债发行募集资金到位后，公司将获得长期发展资金，债务结构更加合理，公司未来将根据生产经营需要保持合理的负债结构，积极拓宽融资渠道，努力降低融资成本和财务成本，提高资金使用效率。

  通过本次可转债募集资金投资项目的实施，公司生产能力将实现大幅提高，对于公司在稳定现有优质客户群的同时继续扩大市场占有率具有重要的意义。若本次公开发行顺利进行，随着募集资金的到位及募投项目的实施及逐步达产，公司的主营业务收入及盈利能力将得到进一步增强。

  公司本次募集资金运用于公司主要经营业务，项目实施后，将进一步扩大公司经营规模，提高公司核心竞争力。本次发行已经公司第三届董事会第二十八次会议审议通过。

  本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过6.40亿元，扣除相关发行费用后的净额将全部用于以下项目：

  项目投资总额高于本次募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。募集资金到位后，若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于本次募集资金拟投资金额，公司董事会将按照项目的轻重缓急投入募集资金投资项目，不足部分由公司自筹解决。

  在本次募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

  我国家禽养殖生产总量增长明显，但单产水平和生产效率较低；生产总量标准化规模养殖发展加快，但传统饲养方法和现代饲养技术并存；产业化水平不断提高，优势产业带初步形成，但饲养技术水平差，生产性能低下；家禽疫病得到有效控制，但疫病防控形势依然严峻；我国禽产品加工业相对滞后，通过加工、保鲜包装后出售到连锁店和超市是行业发展的必然趋势，家禽养殖规模化和现代化是必然趋势，是基于社会发展的需要、国家政策推动以及行业发展的必然选择。

  因此，实施标准化养殖基地建设项目，才能从源头抓起，全面全程保证家禽产品的质量，才能提供安全放心的食品，实现可持续发展，加快产业化进程，促进家禽养殖业的健康发展。

  优质鸡品种肉质细嫩，味道鲜美，深受消费者青睐。随着社会的发展，人民生活水平的提高，对地方优质品种鸡的需求越来越大。目前地方品种鸡单场养殖规模少，标准化程度低、生产水平不高，因而远远不能满足市场发展的需要，已经制约了家禽养殖产业化的进程。目前消费市场对家禽产品质量要求越来越高，对家禽产品的安全性越来越关注。建设本项目，促进当地家禽养殖业发展扩大生产规模，提高养殖水平，养殖无公害家禽。通过建设标准化养殖基地及生鲜禽品营销网络向市场提供无公害禽肉产品，让消费者放心，因而建设1,350万羽优质鸡标准化养殖基地项目是满足市场需求、提高地方品种鸡竞争力的需要。

  自我国2018年受到非洲猪瘟冲击以来，随之而来的生猪跨区域禁运，加上屠宰加工分布不均衡，给国内生猪养殖场的正常经营造成困难，商品猪养殖规模大幅减少，猪肉的供应无法满足需求，导致猪肉价格居高不下，我国居民吃实惠肉、健康肉的问题亟待解决。1万头种猪养殖基地项目建成后可极大地缓解公司周边区域市场种猪供应紧张的问题，对于保障未来猪肉市场供应充足、价格平稳起到重要作用。

  公司是在实行“公司+基地+农户（或家庭农场）”产业化发展的过程中，依托自身实力和本地养殖的自然条件发展起来的湖南省级农业产业化龙头企业。2007年以前公司一直以活禽销售为主导，随着城市的发展和城市居民生活水平的提高，安全、卫生、健康的消费观念被广泛接受，活禽销售已经开始不能适合城市发展和消费市场需求，因此公司于2007年迈入食品加工行业，专门以大中城市为目标市场，向城市居民提供新鲜、安全、卫生、健康、放心的畜禽产品，经过近些年摸索，公司的“湘佳牌”冷鲜肉类产品已经打入湖南、湖北、重庆、四川、江西、上海、浙江、北京、福建等省市大中城市的超市和企事业单位食堂，“湘佳”牌石门土鸡及副产品得到了消费者的普遍认可。未来三年公司将进一步巩固在黄羽肉鸡冰鲜市场领域的领先地位，继续推动我国中部地区家禽定点屠宰进程，强化冷链物流配送体系，以现有省市区市场为据点，加大地级市场开发进度。为实现上述目标，扩大公司影响力，拓展公司产品市场，优质鸡标准化养殖基地建设势在必行，项目建设在规范公司养殖方式的同时，更是为广大消费者提供了安全、卫生、健康、可靠的鸡源。因此，该项目建设是企业自身发展壮大的实际需要。

  湖南泰淼鲜丰食品有限公司是公司的全资子公司，在家禽养殖加工业方面，公司的产业链已较为成熟完整。要进一步扩大公司影响力，拓展公司产品市场，对其他品种的农产品进行加工，开拓一条全新的产业链是最优选择，因此，公司拟开展生猪屠宰、冷鲜肉加工业务。本次1万头种猪养殖项目建设将与公司的生猪屠宰相结合，形成从养殖厂到居民菜篮子的完整产业链，不仅可以极大地拓展生猪的价值链，同时也可以极大地迎合市场需求，为公司的后续发展打下坚实基础。

  综上所述，本项目建设将引领石门县农产品产业实现跨越式发展，有效地推动企业进一步做大做强。

  近年来，党中央国务院高度重视畜牧业的发展，曾多次对畜牧业的发展作出重要的批示，对畜牧业的发展提出了明确的发展要求。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划》明确推进农业现代化，加快转变农业发展方式，着力构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，提高农业质量效益和竞争力，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的农业现代化道路，加快推进农业结构调整，提高畜禽标准化规模化养殖水平；《全国农业和农村经济第十三个五年规划》提出，创建一批畜禽标准化示范场，努力实现农产品生产设施、过程和产品标准化，加强农产品冷链物流体系建设，大力发展无公害农产品、绿色农产品、有机农产品和地理标志农产品，打造一批知名公共品牌、产品品牌、企业品牌，以品牌化带动标准化、推进产业化。

  目前行业内大部分规模化企业均采用“公司+农户（或家庭农场）”模式，该模式可以充分发挥合作双方优势，降低产业集聚成本，带动合作农户（或家庭农场）致富。然而近年来，行业内单一的“公司+农户（或家庭农场）”模式也暴露出一些问题，例如在市场行情低迷时，容易出现合作一方违约而产生纠纷的现象；同时，如果管控体制存在漏洞可能会出现质量问题。

  在多年的黄羽肉鸡饲养历程中，公司通过探索建立了自己的养殖基地，即建立“公司+基地+农户（或家庭农场）”模式有效弥补和降低了单一的“公司+农户（或家庭农场）”模式中存在的缺陷和风险。公司相继在石门、临澧、岳阳、湘阴等地区投资建成了多个高标准、全自动（自动供水、给料、通风、加热升温、湿帘降温等）、全封闭的标准化基地。公司的标准化养殖具有改善养殖条件、提高生产性能、提高产品质量等优势，可有效解决目前养殖业面临的环境污染严重和疫病多发等问题，实现了资源优化配置和企业高效运转。

  公司管理团队成员均在畜禽养殖领域历练多年，在养殖行业具有丰富的工作经验，把握市场机遇与适应市场变化的能力较强，对畜牧业市场发展趋势有较好的预见能力。通过多年的积累，公司还培养了大批专业的饲养员。同时，公司根据自身快速发展的需要，引进了一批高素质人才，在种禽繁育、兽医技术、饲料技术、肉制品加工、检验检疫、冷链技术等方面储备了一批优秀人才。各类人才的有机协调与磨合搭配，使公司的综合技术水平得到最大限度的发挥。

  同时，公司在饲料研发生产、种禽繁育、禽蛋孵化、养殖技术、屠宰加工及冰鲜保质技术、食品安全质量控制技术等方面，积累了丰富的经验，保证了畜禽品质。

  本项目包括4个商品鸡场的建设，总用地面积212,732.00平方米（合319.0978亩），总建筑面积130,040.00平方米。主要包括鸡舍、生活用房、配电房、水池、正门等土建工程的建设,同时包括购置优质商品鸡标准化养殖基地设备等。此外还包括各基地内道路及场地硬化、给排水、电力、电信、消防、绿化等配套设施的建设。

  本项目建成后，正常年一批可养殖优质鸡337.50万羽，每年养殖4批左右，则年养殖规模将达到1,350万羽。

  本项目总投资为30,292.00万元，其中工程费用25,966.42万元，工程建设其他费用2,886.52万元，预备费用1,439.06万元。

  本项目建设期为1年，包括基础工程、主体工程、室内装饰等配套设施建设、设备购置、安装调试及试生产，具体进度安排如下：

  本项目总投资为30,292.00万元，其中工程费用25,966.42万元，工程建设其他费用2,886.52万元，预备费用1,439.06万元。

  本项目土建工程主要包括4个商品鸡场内的鸡舍、生活用房、配电房、水池、正门的建设，标准化鸡舍54栋。总用地面积212,732.00平方米（合319.0978亩），建筑基底面积130,040.00平方米，总建筑面积130,040.00平方米。

  本项目需购置优质商品鸡标准化养殖基地等相关设备，主要需要设备包括房舍、供水设备、饲料管理设备、除粪设备、房舍电气设备、肉鸡输送设备、农场报警设备、电缆设备等。

  本项目配套工程主要包括各基地内道路及场地硬化、给排水、电力、电信、消防、绿化等。

  本项目包括4个商品鸡场的建设，本项目黄羽肉鸡养殖采用笼养，实行全进全出制。标准化肉鸡场笼养商品鸡按68kg/㎡饲养。

  各环节的生产工艺流程的详细情况，请参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“七、发行人主要经营业务的具体情况”之“（二）发行人基本的产品的工艺流程”。

  按照农业部发布的《标准化肉鸡养殖基地建设规范》（NY/T1566一2007）和《无公害食品肉鸡饲养管理准则》（NY/T5038一2001）对标准化肉鸡场的建设、饲养管理条件，包括产地环境、大气环境质量、水质量、禽舍环境、饲料、兽药、免疫、消毒、饲养管理、废弃物处理、生产记录、出栏和检验进行规范。

  项目区域市政设施可以得到保证，只要项目本身进行必要的区内管线的建设，即可满足本项目建设和使用要求，能源供应条件具备。

  公司结合实际情况及黄羽肉鸡行业的长远发展规划，将公司黄羽肉鸡活鸡目标市场定位为：

  活禽市场中，湘西北区域、长株潭城市群市场是公司的核心市场；重庆市场、贵州市场等是未来重点目标市场。

  1）湘西北市场、重庆市场、长株潭城市群市场和贵州市场、河南作为战略重点、核心目标市场，是公司活禽销售、增量扩张的重点目标市场。距离公司距离300公里之内的范围是活禽销售的理想距离，也是公司经营十多年来的成熟市场。配置新的品种、引导市场向中高端市场发展是公司面对核心市场的主要策略，同时，公司将降低销售层级，直接面对零售环节，缩短营销渠道，获取更大的利润空间；

  2）针对其他活禽目标市场，公司拟采取差异化战略，根据各区域市场对黄羽肉鸡品种、毛色、冠头、脚径、公母等的特征消费差异进行调配；引导黄羽肉鸡消费区域市场消费湘佳石门土鸡系列产品；重点关注新兴市场对黄羽肉鸡的消费趋势，引导黄羽肉鸡消费。

  1）巩固现有销售网点成果，加大对“湘佳”、“石门土鸡”的品牌推广力度，强化湘佳品牌在消费者心目中优质鸡生鲜禽肉的领先地位，继续在屠宰加工、冷链物流、柜台营销方面强化产品品质和服务理念，作好“鲜”文章；

  2）依托现有冷链物流，将加快推进省会城市的网点覆盖，将目标市场向地市级、县级城市渗透，增加生鲜销售网点在商超体系的覆盖率，加强团购客户群体的开发力度；

  3）加速新零售和社区团购的合作与布局，依托全国五大加工中心，更好打通B2B、B2C链路，力争实现源头到终端日日达；

  4）依托优质禽肉开发系列新品，重点做好调理品的研发与推广，针对不同市场的口味作好调理品研发，借用现有生鲜产品渠道和冷链物流配送体系，推广高附加值产品。

  项目在生产过程中的污染源主要有：噪声、废气、废水、固体废物。本项目的环境保护将按照《中华人民共和国环境保护法》、《建设项目环境保护设计规定》等有关法律、法规及其他政策文件，根据国家和湖南省的相关节能与环保政策，采取必要的治理措施保护环境，严格按照国家的环境标准执行，并报环保管理部门审定。

  1）项目选址尽量远离居民区，减少对周边居民生活环境和正常休息产生的不利影响；

  2）采用较先进、噪声较低的施工设备，采用声屏障措施，并尽量不在午间和夜间施工，以减轻设备噪声对周围环境的影响；

  3）养殖基地的排水系统实行雨水和污水收集输送系统分离，基地内外污水收集输送系统应采取暗沟布设。根据养殖规模和周边自然地理条件，选择合理的废水净化工艺和综合利用方式，鼓励自然生物处理或者资源化处理的方式。废水按照畜牧结合的原则，经无害化处理后，实现污水资源化利用；

  4）制定相关控制环境污染制度、加强基地内管理、提高职工环境保护意识、提倡垃圾分类，并严格按照制度做好消毒、卫生防疫、清理垃圾等工作；

  5）采用鸡舍空气电净化技术，在养殖基地周围构筑防护林；采取适当措施，利用鸡粪生产沼气，同时将鸡粪用做公司正在开发的生物肥项目的生产原料，合理利用鸡粪变废为宝，延长产业链并起到环境保护的作用。

  本项目营业收入主要为黄羽肉鸡活禽的出售的收益，正常年每年每个基地出笼4批左右，整个项目年出笼黄羽肉鸡的数量为1,350万羽。项目的经济效益情况如下：

  本项目主要包括2个种猪养殖场的建设，规划总用地面积141,102平方米（合211.65亩），总建筑面积63,200平方米。主要包括太平镇滚子坪畜禽种苗基地、太平镇天心园畜禽种苗基地两个猪场的建设。

  太平镇滚子坪畜禽种苗基地主要养殖祖代原种猪。项目总用地面积52,382.00平方米（合78.57亩），总建筑面积23,400.00平方米，其中猪舍建筑面积22,230平方米，辅助用房建筑面积1,170平方米。主要包括配种舍、孕娠舍、分娩舍、后备舍、辅助用房等土建工程的建设。同时购置料线系统、环控系统、猪栏系统、水线系统等相关设施设备。此外还包括围墙、消毒池、大门、下水道、粪污处理，以及项目区内道路及场地硬化、给排水、电力、电信、消防、绿化等配套设施的建设。建成后将可养殖原种猪3000头，二元母猪2000头。

  太平镇天心园畜禽种苗基地主要养殖二元母猪、少量原种猪和种公猪。项目总用地面积88,720.44平方米（合133.08亩），总建筑面积39,800.00平方米，其中猪舍建筑面积37,810平方米，辅助用房建筑面积1,990平方米。主要包括配种舍、孕娠舍、分娩舍、保育舍、育成舍、后备舍、辅助用房等土建工程的建设。同时购置料线系统、环控系统、猪栏系统、水线系统等相关设施设备。此外还包括围墙、消毒池、大门、下水道、粪污处理，以及项目区内道路及场地硬化、给排水、电力、电信、消防、绿化等配套设施的建设。建成后将可养殖二元母猪5000头，原种猪300头。

  本项目总投资为20,000.00万元，其中工程费用17,381.36万元，工程建设其他费用1,668.68万元，预备费用949.96万元。

  本项目建设期1年，包括土建工程及引进种猪、设备购置及调试及竣工验收，本项目建设进度具体情况如下：

  本项目总投资为20,000.00万元，其中工程费用17,381.36万元，工程建设其他费用1,668.68万元，预备费用949.96万元。

  太平镇滚子坪畜禽种苗基地主要包括配种舍、孕娠舍、分娩舍、保育舍、育成舍、后备舍、辅助用房等土建工程的建设。总建筑面积23,400.00平方米，其中猪舍建筑面积22,230平方米，辅助用房建筑面积1,170平方米。

  太平镇天心园畜禽种苗基地主要包括配种舍、孕娠舍、分娩舍、保育舍、育成舍、后备舍、辅助用房等土建工程的建设。总建筑面积39800.00平方米，其中猪舍建筑面积37810平方米，辅助用房建筑面积1990平方米。

  本项目需购置种猪标准化养殖基地等相关设备，主要需要设备包括料线系统、环控系统、猪栏系统、水线系统、排污系统、照明系统、集中报警系统等。

  本项目配套工程主要包括围墙、消毒池、大门、下水道、粪污处理，以及项目区内道路及场地硬化、给排水、电力、电信、消防、绿化等配套设施的建设。

  各环节的生产工艺流程的详细情况，请参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“七、发行人主要经营业务的具体情况”之“（二）发行人主要产品的工艺流程”。

  项目区域基础设施可以得到保证，只要项目本身进行必要的区内管线的建设，即可满足本项目建设和使用要求，能源供应条件具备。

  公司未来计划以桃源黑猪、石门黑猪、花猪等本地品种为依托，培育湘佳黑猪、石门黑猪配套系，通过自养自宰以及现有冷链物流和营销网络，丰富品类，提高现有团队和渠道的效率，目标市场为目前公司黄羽肉鸡冰鲜禽肉覆盖的中高端市场，满足中高端客户对优质冰鲜猪肉的需求。

  项目在生产过程中的污染源主要有：噪声、废气、废水、固体废物。本项目的环境保护将按照《中华人民共和国环境保护法》、《建设项目环境保护设计规定》等有关法律、法规及其他政策文件，根据国家和湖南省的相关节能与环保政策，采取必要的治理措施保护环境，严格按照国家的环境标准执行，并报环保管理部门审定。

  1）项目选址尽量远离居民区，减少对周边居民生活环境和正常休息产生的不利影响；

  2）采用较先进、噪声较低的施工设备，采用声屏障措施，并尽量不在午间和夜间施工，以减轻设备噪声对周围环境的影响；

  3）对养殖区污染物的处理主要是通过生物厌氧处理和沼气发酵处理并对残存的废渣、废池进行综合利用，废渣和沼液作为农牧场和周边果园、竹林、饲料草地等农作物肥料进行循环综合利用，不外排泄；

  4）制定相关控制环境污染制度、加强基地内管理、提高职工环境保护意识、提倡垃圾分类，并严格按照制度做好消毒、卫生防疫、清理垃圾等工作；

  5）设立猪粪储存设施，及时运出用作农肥还田，做到日产日清，在各功能区合适的位置设立一定数量的垃圾收集箱，并安排人员定时对垃圾进行清扫、收集。

  本次1万头种猪养殖基地项目由公司全资子公司湖南泰淼鲜丰食品有限公司实施，项目的经济效益情况如下：

  本次发行拟募集14,900.00万元用于补充流动资金。根据公司2019-2021年度的营运资金情况，模拟测算2022-2024年运营资金的需求情况，具体测算过程如下：

  根据预计2022年-2024年经营情况测算，公司在未来的营运资金需求超过3.48亿元，本次补充流动资金项目具有合理性，未超过公司实际营运资金需求。

  本次发行拟募集资金不超过6.40亿元（含6.40亿元）人民币，扣除发行费用后拟全部用于1,350万羽优质鸡标准化养殖基地项目、1万头种猪养殖基地项目和补充流动资金项目。项目建成投产后，将进一步扩大公司黄羽肉鸡养殖规模，同时完善公司在生猪养殖领域的布局，与公司家禽与生猪屠宰产业链相配套，提高公司未来的核心竞争力，巩固和提升公司在市场的领先地位。本次发行募集资金的运用合理、可行，符合公司及全体股东的利益。

  这次募集资金投资项目具有良好的经济效益和市场前景，项目投产后，公司盈利能力和市场竞争力将进一步加强。本次可转债发行募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模将有所增长，资产负债率将略有提升，投资者行使转股权后，公司净资产规模将会有所扩大，资产负债率将会有所降低。公司将合理运用本次公开发行可转换债券募集资金，促进业务有序健康发展并产生收益，积极提升公司盈利能力和核心竞争力。

  除募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

  湖南湘佳牧业股份有限公司：工作日上午8：30至12：00，下午1：00至5：30。

  民生证券股份有限公司：工作日上午9：00至12：00，下午1：30至5：30。